TL;DR: Tindak lanjut ini membahas lebih dalam tentang cara mendeteksi keuangan yang dimanipulasi. Meskipun pemotongan biaya dapat meningkatkan laba, penipuan yang canggih sering kali melibatkan penciptaan pendapatan palsu melalui transaksi melingkar dengan perusahaan cangkang untuk membangun kisah pertumbuhan yang lebih meyakinkan. Perhatikan Piutang Usaha (AR) dengan cermat - piutang usaha akan membengkak jika laba palsu tidak tertutupi atau jika dana disedot. Tanda bahaya utama adalah ketika AR yang tinggi tiba-tiba turun sementara Aset Tetap (PP&E) atau Investasi Jangka Panjang secara mencurigakan melonjak, yang mengindikasikan adanya upaya untuk menyembunyikan piutang yang menggelembung. Pada akhirnya, skema ini sering kali runtuh karena masalah arus kas.
(Penafian: Seperti yang telah dinyatakan sebelumnya, seri ini adalah untuk tujuan edukasi guna membantu Anda mendeteksi potensi penyimpangan keuangan, bukan untuk mengajarkan praktik-praktik penipuan. Mendeteksi dan menyelidiki penipuan harus diserahkan kepada para profesional yang terlatih)
Hai semuanya, James di sini lagi.
Pada artikel sebelumnya, kita telah membahas tujuh tanda bahaya dasar yang mungkin mengindikasikan "buku yang sudah dimasak" Hari ini, kita akan membahas teknik-teknik yang lebih canggih, dan sayangnya umum, yang digunakan untuk membuat gambaran keuangan yang menyesatkan.
Meskipun perusahaan dapat mencoba meningkatkan laba dengan mengurangi biaya atau pengeluaran secara artifisial, hal ini sering kali menimbulkan masalah - rasio biaya atau pengeluaran menjadi sangat rendah dan menarik perhatian. Pendekatan yang lebih berbahaya, yang sering dianggap sebagai "jalan kerajaan" ("王道") dari manipulasi keuangan, melibatkan pengelolaan pendapatan bersama dengan biaya-biaya yang terkait untuk menciptakan pertumbuhan laba operasional yang tampaknya "masuk akal".
Mengapa fokus pada pendapatan? Karena harga saham sebagian besar dibangun di atas mimpi - mimpi bahwa perusahaan akan terus tumbuh dan laba akan terus meningkat. Memalsukan pendapatan secara langsung memenuhi narasi ini, bisa dibilang lebih baik dalam menipu investor yang mencari cerita pertumbuhan. 😈
Anatomi Pendapatan Palsu: Transaksi Sirkuler
Bagaimana pendapatan palsu yang signifikan dihasilkan? Seringkali, hal ini melibatkan skema yang rumit dengan menggunakan inventaris yang tidak ada dan jaringan perusahaan terkait atau perusahaan cangkang ("人頭公司"). Berikut adalah contoh konseptual yang disederhanakan:
- Pengaturan: Sebuah perusahaan yang ingin menggelembungkan jumlahnya ("FraudCo") mengatur transaksi dengan entitas yang dikendalikan (sebut saja Shell A dan Shell B).
- Putaran 1: FraudCo "membeli" barang yang tidak ada dari Shell B seharga $ 1 juta (menciptakan $ 1 juta Hutang Usaha - AP). FraudCo kemudian "menjual" barang-barang ini kepada Shell A seharga $1,2 juta (membukukan Pendapatan $1,2 juta dan Laba $200 ribu, menciptakan Piutang Usaha $1,2 juta). Shell A kemudian "menjual" barang tersebut kembali ke Shell B dengan harga $1.2M untuk menutup siklus di atas kertas.
- Pengulangan: FraudCo kemudian "membeli" kembali barang hantu yang sama dari Shell B seharga $1,2 juta, menjualnya kepada Shell A seharga $1,4 juta (membukukan pendapatan $1,4 juta lagi, keuntungan $200 ribu), dan seterusnya. Siklus ini dapat diulang tanpa henti untuk menghasilkan hampir semua tingkat pendapatan dan keuntungan yang diinginkan di atas kertas.
- Pengocokan Uang Tunai: Pada titik tertentu, transfer uang tunai sering kali diatur untuk menghapus hutang dan piutang yang saling hapus antara perusahaan cangkang. Namun, pada pembukuan FraudCo, bagian profit ($200 ribu dari putaran pertama, ditambah keuntungan palsu berikutnya) tetap tertahan di Piutang Usaha.
- Menutup Lubang: Langkah terakhir? Bos atau pemilik sering kali perlu menyuntikkan uang tunai milik mereka ke dalam perusahaan, mungkin disamarkan sebagai kontribusi modal atau pembayaran pinjaman, untuk akhirnya menghapus laba palsu yang masih tersisa di AR. Mengapa mereka melakukan ini? Jika manipulasi berhasil menaikkan harga saham, memungkinkan bos untuk menjual saham dengan keuntungan tinggi, menggunakan sebagian kecil dari keuntungan ilegal tersebut untuk menutupi perbedaan akuntansi dipandang sebagai biaya yang diperlukan untuk mencegah skema tersebut terbongkar.
Piutang Usaha: Tempat Penipuan Sering Bersembunyi
Hal ini membawa kita ke area kritis yang harus diperhatikan: Piutang Usaha (Accounts Receivable/AR). Skema pendapatan palsu biasanya menyebabkan saldo AR membengkak secara dramatis karena dua alasan utama:
- Akumulasi Laba Palsu: Jika bos tidak, atau tidak bisa, segera menyuntikkan uang tunai untuk menutupi laba palsu yang dihasilkan dalam setiap siklus transaksi, jumlah ini tetap tersimpan di dalam saldo AR, yang semakin lama semakin besar.
- Penyalahgunaan Dana: Atasan yang membutuhkan dana dalam jumlah besar untuk keperluan pribadi (seperti spekulasi pasar saham) dapat mengeksploitasi waktu transaksi palsu ini. Mereka dapat mengatur agar FraudCo membayar AP (palsu) kepada perusahaan cangkang dengan cepat, sambil menunda pengumpulan AR (palsu). Perbedaan waktu ini secara efektif memungkinkan mereka untuk menyedot uang tunai dari perusahaan. Semakin banyak uang tunai yang disedot (disalahgunakan), semakin tinggi saldo AR naik seiring dengan tertundanya penagihan.
Tentu saja, AR yang terlalu tinggi atau berkembang pesat menimbulkan tanda bahaya bagi auditor dan investor.
Permainan Cangkang: Membuat AR Tinggi Menghilang
Jadi, bagaimana perusahaan mencoba menyembunyikan saldo AR yang mencurigakan? Dengan mencoba mengubahnya menjadi aset lain yang tidak terlalu diperhatikan di neraca. "Solusi" utama melibatkan transaksi yang dirancang untuk menggeser saldo:
- Into Aset Tetap (PP&E): Perusahaan mungkin membeli properti, pabrik, atau peralatan dari pihak berelasi dengan harga yang digelembungkan. Uang tunai yang digunakan untuk pembelian tersebut secara efektif menghapus beberapa AR (jika penjual adalah bagian dari skema atau mengirimkan dana kembali), memindahkan nilai yang digelembungkan ke dalam akun PP&E.
- Investasi Jangka Panjang: Serupa dengan PP&E, perusahaan dapat melakukan investasi yang meragukan di entitas lain (sering kali pihak berelasi) dengan valuasi yang meningkat untuk menyamarkan AR yang buruk.
- Ke Aset Lain-lain: Terkadang, kategori "aset lain-lain" yang tidak jelas digunakan untuk mengubur saldo yang bermasalah.
Sinyal Kunci: Berhati-hatilah jika perusahaan melaporkan AR yang luar biasa tinggi selama beberapa periode, dan kemudian saldo AR tiba-tiba turun secara signifikan dalam satu periode, sementara PP&E atau Investasi Jangka Panjang menunjukkan pertumbuhan yang tidak wajar selama periode yang sama tanpa alasan bisnis yang jelas dan meyakinkan.
Akhir yang Tak Terhindarkan: 10 Teko, 9 Tutup (十個茶壺九個蓋)
Ada sebuah pepatah lama: "Sepuluh teko, sembilan tutup" (十個茶壺九個蓋). Artinya, Anda bisa mengacak-acak, tetapi pada akhirnya, Anda tidak bisa menutupi semuanya. Skema penipuan yang rumit ini membutuhkan juggling yang konstan dan, yang terpenting, arus kas.
Sebagian besar perusahaan yang terlibat dalam penipuan akuntansi berskala besar pada akhirnya runtuh bukan karena auditor menemukan setiap detail, tetapi karena mereka kehabisan uang tunai (資金鏈斷裂 - rantai uang putus). Skema menjadi terlalu rumit, suntikan dana yang dibutuhkan terlalu besar, atau kondisi pasar berubah, sehingga mustahil untuk mempertahankan ilusi tersebut.
Jika Anda memeriksa laporan tahunan perusahaan-perusahaan terbuka yang mengalami kegagalan spektakuler dalam beberapa tahun terakhir, Anda akan sering menemukan banyak tanda peringatan yang dibahas dalam seri ini yang mengarah pada kehancuran mereka.
Seri Anak yang Baik Tidak Belajar: "Bagaimana Mengetahui Cara Berpakaian dan Berhitung: Bab Lanjutan"
//Seri ini akan mengilustrasikan beberapa cara umum untuk "melakukan angka", tetapi tidak dimaksudkan untuk mengajari Anda cara "melakukan angka", yang merupakan sesuatu yang harus diserahkan kepada para profesional terlatih. Sebaliknya, seri ini dirancang untuk memberdayakan Anda dalam mengenali "tanda-tanda" penipuan. //
Terakhir kali, kami membahas tentang 7 cara untuk mendeteksi angka "cantik", kali ini, kami akan mengajari Anda lebih mendalam tentang cara mendeteksi operasi yang mencurigakan.
Cara paling penting bagi perusahaan terbuka untuk menghasilkan laba adalah dengan menghasilkan pendapatan. Laba terutama dihasilkan melalui "Pendapatan - Biaya - Pengeluaran". Melakukan angka-angka untuk menciptakan laba dengan mengurangi biaya atau pengeluaran akan dikeluarkan karena rasio biaya atau rasio pengeluaran yang tidak normal. Menghasilkan "laba operasi normal yang wajar" melalui penciptaan pendapatan dan biaya adalah cara yang tepat.
Sebagian besar harga saham didasarkan pada impian bahwa perusahaan akan terus tumbuh dan meningkatkan keuntungannya. Jadi, jika Anda tidak menghasilkan laba dengan melakukan perhitungan, Anda tidak akan mampu menipu investor. 😈
Cara untuk menghasilkan pendapatan biasanya dengan menemukan saham yang tidak ada dan kemudian mengatur beberapa perusahaan untuk memperdagangkan saham tersebut.
Contohnya adalah sebagai berikut: Perusahaan yang berutang pertama kali membeli sejumlah barang dari perusahaan B seharga $1 juta dan kemudian menjualnya kepada perusahaan A seharga $1,2 juta. Perusahaan A kemudian mentransfer barang tersebut kembali ke perusahaan B seharga $1,2 juta, sehingga menyelesaikan pekerjaan debitur dengan peningkatan pendapatan sebesar $1,2 juta dan peningkatan laba sebesar $0,2 juta. Kemudian pengolah angka membeli kembali barang dari Perusahaan B dengan harga $1,2 juta dan menjualnya ke Perusahaan A dengan harga $1,4 juta.
Piutang usaha kemudian diimbangi dengan utang usaha dengan pembayaran tunai, yang hanya menyisakan keuntungan dalam piutang usaha, yaitu $200.000 untuk transaksi pertama dalam contoh di atas. Langkah terakhir adalah bos mendapatkan uang dan mengisi kesenjangan laba.
Mengapa bos bersedia mendapatkan uang darinya? Jika tujuannya adalah untuk menaikkan harga saham dan menghasilkan uang, jika bos benar-benar menghasilkan uang darinya, dia akan mengambil sebagian dari keuntungan untuk menutupi lubang tersebut. Jika bos benar-benar menghasilkan uang dari hal ini, sudah sepantasnya dia mengambil sebagian dari uang yang telah dia hasilkan untuk menutupi lubang tersebut, agar tidak membiarkan semuanya terungkap.
"Perhatikan Piutang Usaha"
Ada dua alasan mengapa piutang akan meningkat secara signifikan sebagai hasil dari audit: Pertama, jika bos tidak segera mengambil uang untuk mengisi keuntungan palsu, yang tersembunyi di piutang dalam jumlah keuntungan palsu akan semakin tinggi. Kedua, piutang disalahgunakan: spekulasi di pasar saham membutuhkan dana yang sangat besar, ketika bos memiliki dana yang tidak mencukupi, cara yang paling sederhana adalah, melalui serangan perbedaan waktu: pembayaran lebih awal dari transaksi palsu dalam hutang dagang kepada kepala perusahaan, penagihan piutang yang terlambat adalah cara menyalahgunakan dana perusahaan untuk berspekulasi di pasar saham. Semakin banyak uang yang Anda alihkan, semakin tinggi piutang usaha Anda.
Piutang yang terlalu tinggi dapat dicurigai sebagai kecurangan akuntansi, dan juga dapat menarik perhatian auditor dan mengarah pada investigasi yang serius.
Ada tiga cara utama untuk "menyelesaikannya": dengan mengubah "piutang usaha" menjadi "aset tetap", "investasi jangka panjang", "kas", dan aset lain-lain.
Jika piutang usaha perusahaan tidak wajar, tetapi piutang tersebut tiba-tiba menghilang pada suatu saat ketika "Aset Tetap" meningkat secara signifikan, ada kemungkinan perusahaan telah membeli aset (misalnya, peralatan) dengan harga di atas harga pasar, dan dengan cara tidak langsung, telah memindahkan piutang usaha yang terlalu mahal ke akun akuntansi ini.
Sembilan dari sepuluh teko memiliki tutup. Sebagian besar perusahaan yang melakukan penagihan utang disebabkan oleh rantai modal yang terputus. Jika Anda tertarik untuk mendapatkan laporan tahunan perusahaan-perusahaan terbuka yang mengalami masalah dalam beberapa tahun terakhir, Anda akan menemukan bahwa semuanya memiliki tanda-tanda di atas.
Memahami pola-pola ini bukanlah tentang paranoia; ini tentang kepemimpinan yang bertanggung jawab, investasi yang rajin, dan menjaga integritas sistem keuangan kita. Cari tahu lebih dalam, ajukan pertanyaan kritis, dan jangan pernah berhenti belajar. Tetaplah waspada.
