TL;DR: 支配中國經濟和資產定價的主變量已從GDP增長預期果斷地轉變為突如其來、不可逆轉的人口結構逆轉。這不是週期性調整，而是一個時代的結束。當主要勞動人口跌破 25% 的關鍵臨界值時，舊有的基礎建設驅動的成長模式即告過時。老齡化的 「節儉世代 」無法推動真正的 「銀髮經濟」，而由 「自我獎勵世代 」引領的深刻價值革命，正無情地將舊資產重新定價至零。對於全球領袖和投資者來說，理解這種由人口結構...