TL;DR:忘記從 「無本」（"no-cost"）創業公司中毫不費力地獲得高利潤被動收入的幻想。正如Fullmetal Alchemist中的 「等價交換 」原則所教導的，獲得任何東西都需要犧牲同等價值的東西 - 時間、聲譽、機會成本，即使不是直接的資本。在追求任何創業想法之前，請先以一份詳細的 36 個月預估損益表（收入、COGS、OpEx）來嚴格評估其可行性，並仔細檢查所有的假設。雖然預測總是不完美的，但這個規劃過程對於了解潛在結果、管理現金流以及在面對不確定性時做出明智決策是非常重要的。
讓我們來談談一個常見的創業幻想。大約三年前，一位年輕、充滿魅力的 KOL（姑且稱他為 U 先生）來找我，請我提供創業建議。「有沒有什麼東西，」他問，「不需要付出任何努力，卻能每月創造 HK$500,000 的純利？」
我不由得笑了笑。我給了他三個「解決方案」：
- 「當然，甚至每月五千萬港元都有可能 - 我可以每月為你燒香供奉」。
- "如果您有 2 億港元現金，請將其存入定期存款。每月 50 萬港元的利息絕對可以達到"。
- 「或者......你可以建立一個有持續收入來源的正當業務」。
他在尋找捷徑，尋找不勞而獲的方法。這讓我想起一個許多人可能都知道的故事中的核心原則...
等價交換：煉金術與商業的第一定律
「人類若不先付出回報，就無法獲得任何東西。要獲得，就必須失去同等價值的東西。這就是煉金術的第一條等值變化定律。
漫畫 Fullmetal Alchemist 的粉絲一定會認出這個中心主題。整個故事都圍繞著這個原則以及嘗試違背它的後果。老實說，它適用於商業世界，就像它適用於煉金術一樣。
揭開「無本」創業的神秘面紗
您會在網路上看到無數文章宣揚「無本」（no-cost）的創業想法。但如果您仔細觀察，「無成本」幾乎永遠都只是指沒有前期資本投資。它輕易忽略了其他必要的投入和犧牲：
- 技術：您有必要的工具或平台嗎？
- 才能：您是否具備所需的技能，或者您能否吸引具備這些技能的人？
- 營運能力：您是否能持續提供產品或服務？
- 辦公室/設備：即使是虛擬企業也需要基礎設施。
- 信譽/人脈：您是否利用現有的信譽或人脈？
- 時間與機會成本：這是最大的成本。如果您開設部落格或 YouTube 頻道，您的 「成本 」至少是您可以在其他地方賺取的薪水。如果您從事 MLM 式的事業，「成本」通常是您的個人聲譽和人際關係。
天下沒有免費午餐。等價交換始終適用。
規劃現實：備考損益表
U 先生繼續追問。"好吧，認真點。我有一百萬的預算。我能做什麼？"
我的回答是"好吧，讓我們來規劃一下。讓我們來建立一份 Pro Forma 財務報表，特別是預估損益表，看看這個想法是否真的可行。它是否值得我為之付出一生？
每當我評估一家新企業、合資企業（JV）或潛在的併購（M&A）時，我總是製作一份詳細的36個月預測收益表。以下是明細表：
- 收入：這不是猜測。收入 = 價格 x 數量。您需要定義：
- 您的定價模式和實際價位。
- 隨時間推移的預計客戶數量。
- 預期客戶保留率。
- 每個因素的每月實際成長率。
- 財務上：不要依賴模糊的直覺，例如「我預計今年有 500 萬，成長率為 50%，那麼明年就有 750 萬」。根據合理的假設，從基礎開始建立。
- Cost of Goods Sold (COGS)：這些是生產或提供產品/服務所產生的直接成本。從營收減去 COGS，就得到毛利/毛利率。
- 對於貿易業務而言，主要是商品的採購成本。
- 對我的軟體業務而言，COGS 很少 - 大多數只是伺服器成本，例如 Google Cloud 費用。這就是為什麼軟體經常擁有高毛利率 (95% 以上)。
- 營運成本 (OpEx)：這些是經營業務所需的持續開支。對於 Mercury 而言，這包括租金、水電費、網路費、薪資（可能包括您自己的薪資！）、會計/法律費用、行銷、辦公用品等。
淨現金流量 = 每月 (收入 - COGS - 營業支出)。
由此產生的現金流是您企業的真正命脈和 「本」（"capital"）。當您計入所有成本，包括您自己的合理薪資時，您會很快意識到產生足夠的營收是多麼的重要。
預測的必要性（和失敗性
建立這些預測時：
- 詳細列出每一項假設：不要只顯示一張數字表。列出 每項假設（增長率、定價、招募時間表、成本預估）和使用的公式。
- 啟用敏感度分析：建立您的模型，讓您可以輕鬆調整變數。如果客戶獲取速度較慢怎麼辦？如果您需要更早招聘人員呢？如果成本增加會怎樣？這可幫助您瞭解潛在的結果範圍（最佳情況、預期情況、最壞情況），並準備應變措施。
現在，我們要說的是硬道理：除非您擁有神一般的遠見，否則您的預測將是 100% 錯誤的。財務預測和商業計劃一樣，都是對無法預測的未來的猜測。這就是創業的本質。沒有完美的答案。您必須接受不確定性（「把不確定性當饅頭來吃，當枕頭來睡」--把不確定性當麵包吃，當枕頭來睡），而且重要的是，每月將實際結果與您的預測進行比較，然後相應調整您的策略。
基於此，我自己的操作原則傾向於：
- 盡可能避免借錢。
- 狠狠壓低營運成本（如第三部分所述，需要強烈的自律性）。
- 準備好調整收入策略（例如：改變定價、針對不同的客群）。
- 不斷尋求優化 COGS（例如，與 Google 等供應商磋商更優惠的價格）。
那麼，U 先生的被動收入夢究竟發生了什麼事？當我們建立收入報表時，即使是最樂觀的情況也顯示每月收入遠遠低於港幣 50 萬元的目標。這些數字並不支持我們的雄心，所以我們明智地放棄了這個想法（「不了了之喇」）。
無本創業？由鋼之鍊金術師眼光去看生意
話說三年前有一位又瘦又靚仔嘅KOL - U先生同我吹生意經。「有冇嘢可以每個月唔使做但係有500,000純利？」U先生問我。我笑住俾咗3個方案： 「1. 每個月5,000萬都得，我每個月準時燒俾你。」 「2. 你有2億Cash，做定期，一個月50萬利息一定有。」 「3. 正正經經做一啲有sustainable income 嘅生意。」
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「人不付出犧牲，就無法得到任何回報。想要得到什麼，就必須付出同等的代價。那就是鍊金術中所說的，等價交換的原則。」 等價交換，這是漫畫鋼之鍊金術師中貫徹始終的原則；正確一點來說，整個故事的進程，就是等價交換的原則和其挑戰者的角力。
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其之四「無本」 創業需要甚麼？
- 資本
- 技術
- 人才
- 營運能力
- 辨工室/ 設備
- 名氣
網上有很多文章提出了不少「無本」創業的方案；如果細心看哪些文章，他們指的「本」只是指資金。如果計上機會成本，去做Blogger/ Youtuber 就最少要把自己的薪水賺回來。如果是做傳銷式的創業，你要付出的就是自己的名氣。
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「正經啲，我得1M budget；有咩可以做？」U先生再問多次。 「咁我哋不如做一個Pro Forma Financial Statement 去計生意到底能不能做？值不值得花我一世去做？」
每一次創業，JV/ M&A，我都會做一個36個月的Income Statement。 Income Statement分三部份
- 營收（revenue）：revenue 就是Price x Quantity：收費方式、價格、幾個客戶、留存率多少、⋯⋯等，然後仔細想一下每個月時各個成長率會是多少，用這些來產生營收預期數字，不要用直覺去做「我預估今年五百萬，用 50% 成長，所以明年七百五十萬。」
- 銷貨成本（COGS（cost of good sold）：COGS 基本上就是為了推出這產品/ 服務的直接成本，好用來算出你的 gross margin（毛利）會是多少。如果以做貿易/ 賣貨；就是入貨價。如果以我做軟件為例： 其實沒有太多 COGS, 大部分都只有 Google Cloud的費用，因此常常可以 gross margin 有 95% 以上。
- 營運成本 （operating cost）： 就是要經營公司下去所需要產生的費用。對於我來說，基本上就是租辦公室的費用、水電，網路、人工、會計師或律師的費用、Marketing、辦公室雜項支出⋯⋯等。
簡單來說：純現金流 = 每月（營收 - 銷貨成本 - 營運成本） 現金流就是你的「本」；如果你把自己的人工也算進去，你會發現revenue 是非常重要。
製作這份報表時, 每個 assumption 都列得清清楚楚的，並且把公式都列好，不要只給一個表格和數字。因為你會想要去自己調整看看，比如把你的客戶數調降一點、人工調整一下… 等，好讓自己心裡有個底知道即使不如預期營收發展，大概公司的狀況會是怎樣。甚至你也可以自己做一點 sensitivity analysis，列出發展很好、發展如預期、發展不佳時的各種狀況。越清楚越詳細，對自己也越好。
另外除非你有天才般的預知力、預估的意思就是，它 100% 是錯的。財務預估很重要，但就像Business Plan一樣，但和任何針對未來預估的本質就是，它一定是錯的。也像所有跟創業有關的東西一樣，沒有正確答案給你去尋找，創業家必須把不確定性當饅頭來吃，當枕頭來睡。然後每個月把Actual 去比較，再造調整。我自己的營運方針是：
- 不借錢
- 把營運成本壓至最低 （所以其之三的自我約束力是必須的)
- 調整Revenue 的策略（例如價格上漲）
- 每月改善COGS (例如和Google 講價）
最後：U先生的生意呢？做Income Statement 時，在最理想情況之下；每月Revenue 都不夠500K, 所以就不了了之喇。
永續成功沒有捷徑。擁抱等價交換原則：準備好大量投資 - 無論是資金、時間、精力或聲譽 - 並使用財務預測等工具進行嚴格規劃。這樣才能從夢想走向實現。現實地計劃。
