TL;DR:歷史告訴我們一個明確的模式：當利潤受到壓制時（就像一戰時期英國的租金管制），供應就會崩潰，每個人都會受苦。相反，當資本自由流動時，生產就會蓬勃發展。但是，現代世界又為此增加了新的層面：自從黃金本位制和布雷頓森林體系結束之後，我們進入了法定貨幣和無限通脹的時代。在這個體系中，貨幣不再與黃金掛鉤，而是與債務掛鉤。這種結構上的改變保證了資產價格（如房地產）將永遠上漲，不是因為它們本質上更有價值，而是因為用來購買它們的貨幣被設計成無限的。
Mercury Technology Solutions 的執行長 James here。 台北 - 2025 年 12 月 8 日
大多數人都認為倫敦是世界永恆的金融之都。但這個稱號原本屬於阿姆斯特丹。
直到 18 世紀末期，法國革命軍解放了荷蘭，拿破崙為了壓制英國的貿易，打壓荷蘭的金融活動，有 300 年歷史的阿姆斯特丹交易所才關門。
這場混亂幾乎摧毀了英鎊。但拿破崙戰敗後，英國在 1816 年以 Great Recoinage 穩定了貨幣，建立了嚴格的 Gold Standard。到 1873 年，整個世界都採用了這個系統。
福爾摩斯時代沒有通貨膨脹的世界
以現代標準來看，19 世紀末--福爾摩斯的時代--是一個經濟異常的時代。那是一個零通脹的世界。
由於每張英鎊鈔票都由金庫中的實物黃金支持，因此貨幣供應受到嚴格限制。
- 價格的穩定性：由於生產力的提升，十年後東西的價格會一樣（或更低）。
- 穩定的房屋：房屋價格幾乎從未上漲。你祖父的房子和你的一樣貴。
- 租金低廉：由於沒有猖獗的投機活動，因此租金低廉。
對某些人來說，那是天堂。但它即將被戰爭和政策摧毀。
第一次世界大戰與租金管制的教訓
第一次世界大戰爆發後，士兵們奔赴前線，農村的家園空無一人。但在城市裡，戰爭工業蓬勃發展，工人湧入城市中心。房租暴漲。
這造成了政治危機：在前線戰鬥的士兵收到信件，說他們的家人要被驅逐。政府的解決方案是什麼？租金管制。
這聽起來很高尚。它保護了租戶並設定了租金上限。但其經濟後果卻是災難性的：
- 利潤消失了：業主和開發商再也賺不到錢了。
- 供應崩潰：私人住宅建築減少了 80-90%。
- 短缺：由於沒有興建新房，因此出現了大規模的住房短缺。
這個教訓非常殘酷：如果你消除了利潤動機，你就消除了供給。一項旨在使住房 「可負擔 」的政策導致根本沒有住房。
直到 20 世紀 50 年代，當這些管制被放寬時，私人建築才再次蓬勃發展（增加了 10 倍）。社會重新認識到，允許資本主義者獲利是確保大眾富足的唯一方法。
黃金的終結與無限通脹的誕生
但真正改變遊戲規則的事件發生在 1970 年代。布雷頓森林體系--一種貨幣與美元掛鉤的 「偽金本位制」，而美元與黃金掛鉤--崩潰了。
這標誌著法定貨幣時代的開始，也就是我們今天所生活的世界。
為什麼通貨膨脹現在是無限的
在黃金標準下，銀行只有在有黃金支持的情況下才能放款 在法定貨幣制度下，貨幣是由......除了政府法令和債務以外的東西來支持的。
- 不受限制的借貸：銀行不再受黃金儲備的限制。他們可以發行大量抵押債務。
- 信貸熱潮：更容易獲得信貸意味著更多人可以買房。更多的買家意味著更高的價格。
- 回饋循環：隨著房屋價格上漲，銀行創造了更多的資金（信貸）來融資，從而推高了價格。
這種結構性轉變將房地產和金融變成了現代經濟的引擎。
為什麼會有無限的通貨膨脹？ 因為在法定貨幣系統中，貨幣必須被印刷出來以支付現有債務的利息。理論上，貨幣的供應是無限的。優質房地產（或黃金，或比特幣）的供應是有限的。
當您將有限的資產除以無限的貨幣時，資產的價格就會變成無限。
結論：您正在稀釋的水中游泳
我們不是生活在福爾摩斯的世界裡。我們生活在一個為了膨脹而設計的系統中。
- 不要以現金儲蓄：現金是被稀釋的資產。
- 不要等待價格「恢復正常」：「正常」的定義不斷被貶低。
- 擁有有限的資產：在貨幣無限的世界裡，唯一安全的方法就是擁有無法印刷的東西。
大通貨膨脹」不是錯誤，而是作業系統。請相應調整您的策略。
