TL;DR:米国における最近の大量解雇の波は、景気後退の兆候ではなく、AIの覇権をめぐる残忍で物理的な戦争における開幕戦である。これは「繁栄恐慌」であり、企業が人的資本 (Opex) を組織的に清算して、計算資本 (Capex) 、特に GPU を獲得しようとしているのです。この記事では、このトレンドを牽引する2つの力-「シャベル」を買うために解雇するテック大手と、「金」を手に入れたために解雇する伝統産業-を分解し、これがマクロ経済学的に証明された、あなた独自の、自動化できない人間としての経験こそが、残された唯一の有効なキャリアの堀であるという理由を説明する。
マーキュリー・テクノロジー・ソリューションズCEOのジェームズです。 <2025年10月31日
前回の投稿では、AIの時代には、あなただけの人生経験こそが真に防御可能な唯一の堀であると主張した。今日、私たちは、そのテーゼのマクロ経済的な証拠が、リアルタイムで展開されているのを目の当たりにしている。
UPSで48,000人、アマゾンで30,000人、インテルで24,000人。ほとんどのアナリストは、これは迫り来る景気後退の兆候だと診断している。
彼らは病気を誤診している。
私たちが目の当たりにしているのは、市場の縮小ではない。暴力的な資本の再配分なのである。人的資本は、計算資本の獲得のために組織的に清算されている。従業員の給与は、現在、NVIDIA の GPU の予算と直接競合しています。
繁栄恐慌」：H100を買うためにエンジニアを解雇する
従来の不況とは、需要の縮小によって企業がコスト削減を余儀なくされることを指す。シリコンバレーの状況は正反対だ。
アマゾンが3万人を解雇するのは、業績が悪いからではない。それどころか、ビジネスは好調だ。AWSの受注残は1950億ドルで、前年比25％増だ。顧客は必死になって注文を出すが、AWSは納品できない。
ボトルネックは唯一かつ絶対的なものだ：GPUが足りない。
市場は今、コンピュート提供に遅れをとるハイパースケーラーを冷酷に罰している。アマゾンが実行可能な唯一の戦略的行動は、営業支出（Opex）、すなわちソフトウェアエンジニア（SDE）の給与を削減し、利用可能なすべてのドルを資本支出（Capex）に振り向けて、より多くのNVIDIA GPUを確保することである。
メタもまったく同じ論理で動いている。通常のレイオフに加え、AI部門から数百人を削減した。理由は同じで、AIデータセンターのキャパシティ不足が深刻だからだ。同社のコンピュート需要予測は過去1年間に3回上方修正されているが、そのたびに必要性を痛烈に過小評価している。
これは「繁栄恐慌」である。企業の収益と株価が急上昇している一方で、従業員は世界恐慌レベルの解雇不安に直面している状態である。あなたの仕事は今、H100チップと同じ予算枠を争っている。
同じ目的地への2つの道：コンピュート・ビーストへの餌付け
このレイオフの波は、2つの異なる、しかし関連したストーリーを物語っている。AmazonやMetaのようなハイテク大手が「シャベル」（GPU）を購入するために従業員を解雇しているとすれば、UPS、ネスレ、フォードのような伝統的な大企業は、すでに「金」（AI主導の生産性）を手に入れたために従業員を解雇している。
これらの企業が従業員を解雇している理由は逆で、AIツールの導入に成功しているからだ。顧客サービスの自動化であれ、サプライチェーンの最適化であれ、あるいはジェネレーティブ・デザイン・システムであれ、生産性の向上は指数関数的に増加し始めている。自社で巨大なGPUクラスターを構築する必要はなく、AWSやAzureから推論コンピュートを「レンタル」しているのだ。最終的にROIの計算がうまくいけば、これらの企業はもはや過去のような大規模な人的労働力を必要としなくなるかもしれないことを発見している。
どちらも同じ獣を養っている テック企業はシャベルを買い、伝統的企業はAIが掘った金を買っている。その結果、富は労働力からコンピューターへと、かつてない規模で集中している。
新しいバリューチェーン：究極の大家としての半導体
この大きな再配分の最大の受益者は、中央に位置する「コンピュート大家」、つまり半導体産業である。NVIDIA、TSMC、ASMLは、どう見てもお金を刷っている。バリューチェーンの両端から「コンピュート税」を徴収しているのだ。半導体企業の利益率がインターネット企業の利益率を凌駕する日が近いかもしれない。
これはまた、すべてのソフトウェア専門家が、投資としてではなく、リスクヘッジとしてNVIDIAの株を保有すべきだという挑発的な議論も説明します。
バブル崩壊はいつ？採用率「50％」に注目
これはいつまで続くのだろうか？ハイパースケーラは必死にオペレックスを絞り込んでいるが、ある時点でこれ以上削れるものはなくなるだろう。次の段階は、キャッシュフローを犠牲にし、（オラクルが行ったように）負債を負ってでもコンピュートを獲得することだろう。
これは明らかにバブルだが、歴史は完全には繰り返さない。注目すべき重要な指標は、企業のAI導入率である。現在、ほとんどの業界において、それは10％未満である。どのような技術革命においても、最も速く、最も不安定な段階は、10％から50％の採用率への上昇である。私たちは今、その急な上り坂にさしかかったところなのだ。
2000年3月のドットコムバブル崩壊時、米国のインターネット普及率は約52％だった。企業のAI導入率が50％に近づいたとき、警鐘が鳴り始めるだろう。トークンの需要がもはや前年比で指数関数的に伸びていないことをVCやハイパースケーラーが知った瞬間、容赦なく注文を減らすだろう。
結論これは不況ではない。再評価である。
ここで、前回の記事の中心的なテーゼに戻る。マクロ経済がもたらす力は、すべてのプロフェッショナルに残酷で直接的な問いを投げかけている：この会社にとってのあなたの価値は、あなたの代わりとなりうるコンピュータの価値よりも大きいですか？
もしあなたの仕事が、膨大な公開データセットから学習できる、反復可能で予測可能なタスクで構成されているなら、あなたは機械と直接競合することになる。この競争に勝つ唯一の方法は、計算機にはできない何かを提供することだ。
防衛可能な堀は、もはやあなたの実行力ではない。それは、異質な経験を統合する能力であり、深い人間的な信頼を構築する能力であり、斬新な戦略的質問をする能力であり、自明ではない真の創造性を生み出す能力である。
これは不況ではない。人的資本の再評価なのだ。そして、トップに立つ唯一の方法は、どんな機械も越えられない堀を築くことだ。
マーキュリー・テクノロジー・ソリューションズ：
